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“新型電子元器件”時代 挖掘MLCC行業龍頭核心標的

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  • 發表于:2019-09-19 17:02 分享至:

      進入2018年以來,以MLCC為代表的電子元器件市場進一步延續了上一年的緊缺行情,供不應求的電子元器件需求再一次來襲,促使行業景氣度不斷攀升。國內高端MLCC供不應求,公司進軍高端市場謀求長期競爭優勢。近年來,全球電子終端設備的持續更新換代,智能手機、新能源汽車、5G終端設備等下游應用領域持續擴大和發展,對于MLCC性能和供貨能力的要求不斷提升,未來三年MLCC行業復合增速將達到10%以上。而當前國內MLCC下游應用較為廣泛,其市場規模約占整個陶瓷電容器的93%。

    中文字幕无线码    據預測,未來全球陶瓷電容器市場增速將放緩,在5%左右徘徊,而中國市場的年均復合增速為7%左右,高于全球市場的增速。

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    中文字幕无线码 數據來源:搜狐財經

    縱觀MLCC產業鏈來看:

    1、需求端:MLCC 應用廣泛,下游消費電子市場升級以及新能源車的推進都將促進中高壓、高容等高端 MLCC 產品的需求增長;同時5G智能手機創新升級,MLCC需求量大幅增加,主要面向手機、音視頻設備、PC 等消費電子領域,在消費電子領域快速下沉滲透后,MLCC 在該領域出貨量占比已達70%。

    2、供給端:一方面全球 MLCC 市場國外廠商占大頭,國內覆蓋中低端產品。從供給端看,前五大廠商村田、三星電機、國巨、太陽誘電和 TDK 合計占據約 85%的市場份額,巨頭廠商集中分布于日本、韓國、臺灣地區,占據主要產能。國內 MLCC 產品尚且處在起步階段,具備成長潛力。另一方面對于常規MLCC市場來說產能正在不斷呈現結構性轉移趨勢,MLCC 巨頭的主要戰略為內部產能結構化轉移,從常規格產品轉向汽車領域高容產品和消費電子領域小型化產品等高附加值應用。最后日廠轉移訂單,國內廠商迎來機遇,原材料價格上漲導致 MLCC 價格隨之上調,加上幾大 MLCC 巨頭調整戰略,產能轉移導致的市場嚴重缺貨,國內廠商接過低端 MLCC 產能,從 2016 年三季度開始價格持續上漲。

        綜上所述,短期 MLCC 市場嚴重失衡,供給端收縮,需求端放大,價格將持續上漲,國內廠商抓住此機遇,擴大市場份額。

        因此我們來看下近期半導體板塊的走勢:

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    如圖所示,半導體行業指數從8月份開始逐步形成穩步上漲趨勢,連續上漲的那幾天出現量價齊放現象,雖然近期出現高位震蕩調整,但后續仍然是熱點布局的板塊之一。

    那么這家公司是如何快速提高行業景氣度成為新電子元器件的龍頭個股呢?主要是以下三個方面的原因:

           1、持續擴大主力產品MLCC和片式電阻器投資。繼2014年募投項目全面實施完成投產后,又于2017年8月確定投資3.58億元用于實施新增月產100億只片式電阻器技改擴產項目,隨后再決定投資近3億擴張電容、電感產能。2018年8月底,風華高科還實施新增月產56億只MLCC技改擴產項目,促使風華高科主營產品MLCC、片式電阻器等產能逐步和市場需求相匹配,彰顯了這家公司做大做強被動元件主業的決心。

           2、隨著5G商用落地,公司陶瓷介質濾波器與MLCC將進一步迎來發展機遇。例如未來大規模天線MassiveMIMO商用、射頻通道數增加,都帶動了濾波器需求量提升,而新的濾波器方案的應用也有望帶動產品毛利率上升。這一方面,其旗下子公司國華新材料已實現大批量供貨。

    中文字幕无线码        3、5G通訊發展將帶動MLCC需求,智能型手機是MLCC最大應用市場,同時促進各相關領域產業鏈的進一步升級換代。根據SEMCO展望,單部5G手機的MLCC需求量比4G手機增加20%左右,平均單支手機用量將逾千顆。在需求持續加持下,風華高科MLCC的擴產成效也將快速體現。

    因此這家公司兼具5G通訊和MLCC行業全市估值最低的一個華為供應商!提前重點布局MLCC行業龍頭個股來襲!!!


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